乾坤大挪移高德康200億的資本演變

分享到： | | | | 2007-11-13 00:00

2007年10月11日，中國最大的羽絨服生產商波司登，經過百般曲折，終于搭上“紅籌末班車”，成功登陸香港聯合交易所。上市后波司登國際控股有限公司董事長兼行政總裁高德康及其家族所控股的波司登股份(以下簡稱波司登)市值超過200億元。

　　第四步：返程收購 　　　　

　　波司登海外主體獲得匯豐直接投資以后，波司登BVI于2006年7月開始收購境內的經營實體公司，包括：波司登國際服飾(由上海外國投資工作委員會及上海市人民政府分別于2006年8月29日及2006年9月1日批準)；上海雙羽(由上海外國投資工作委員會及上海市人民政府分別于2006年8月31日及2006年9月1日批準)；上海冰潔(由上海外國投資工作委員會及上海市人民政府分別于2006年8月29日及2006年9月1日批準)；江蘇波司登(由江蘇省對外貿易經濟合作廳及江蘇省人民政府分別于2006年7月27日及2006年7月28日批準)；山東波司登(由山東省對外貿易經濟合作廳及山東省人民政府于2006年8月8日批準)。　　　　

　　波司登BVI從上海波司登控股集團(波司登股份的控股股東，之前稱為德州德康投資有限公司)收購波司登國際服飾的全部股權，代價為人民幣5350萬元(根據上海長信資產評估有限公司作出的經評估的資產凈值計算)。經過一系列股權轉讓及波司登BVI認購中國的經營實體的注冊資本后，江蘇波司登、上海冰潔及山東波司登各自轉制為中外合資企業，分別由波司登國際服飾擁有51%及波司登BVI擁有49%股權。同樣，上海雙羽轉制為一家中外合資公司，分別由波司登國際服飾擁有51%、波司登BVI擁有25%、上海康博飛達擁有16.22%及常熟冰旭擁有7.78%股權。　　　　

　　第五步：架構調整備戰上市 　　　　

　　首先是管理層股權激勵計劃。2007年6月14日，波司登實行管理層股權激勵計劃以激勵公司核心人員。根據股權激勵計劃，康博投資及奧林匹克投資于2007年9月14日分別向匯豐銀行信托有限公司(依據2007年6月14日訂立的信托協議任命的股份計劃的受托人)的全資附屬公司Gather Wealth Holdings Limited(“Gather Wealth”)注入及轉讓574股每股面值1美元的本公司普通股(于本公司股本任何拆細前)及87股系列A股份(計劃股份)。其后，Gather Wealth Holdings Limited通過其于計劃股份的權益成為持有本公司1.15%股份的股東。匯豐銀行信托有限公司將促使Gather Wealth Holdings Limited按照本公司(通過獎勵委員會)作出的指示持有及處置計劃股份，獎勵委員會將決定股份計劃的受益人。　　　　

　　其次，國內股權進一步集中。為進一步精簡國內公司的架構，波司登國際服飾于2007年7月11日以人民幣2670萬元(根據于2006年按商業上同意的經審計每股凈資產值溢價計算)收購常熟冰旭及上海康博飛達分別持有的上海雙羽7.78%及16.22%的全部股權，據此，上海雙羽成為本公司的間接全資附屬公司。　　　　

　　根據由2006年9月8日起生效的《關于外國投資者并購境內企業的規定》(2006年修訂)，為境外上市成立并由中國境內公司或自然人直接或間接控制的境外特殊目的公司的境外上市須由中國證監會批準，特別是海外重組為目的公司收購國內企業的股份或股本權益以交換境外公司的股份。波司登之所以能夠成功規避此規定，無須中國證監會審批，主要原因三個：①境外實體收購國內實體在并購規定生效前已獲中國有關政府機關批準；②并購規定無追溯作用；③本公司境外實體收購國內實體乃以現金支付而不涉及交換境外公司股份。基于此，波司登的海外“紅籌”上市得到了豁免。　　　　

　　2007年10月11日，經過百般曲折，波司登終于搭上“紅籌末班車”，成功登陸香港聯合交易所。上市后高德康家族所控股的波司登股份的市值也超過200億元。

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