金融機構冷眼看百麗：鞋類銷量預計未來三年將每年跌10%

分享到： | | | | 2016-1-25 16:32

百麗2015年第三財季的鞋類同店銷售按年跌10.4%，較第二財季倒退幅度7.7%反映銷量收縮情況進一步加劇，相信2015年上半財年的下行趨勢將會在未來幾年延續，預期在現時貨價水平，其鞋類銷量在未來三年將每年跌10%�？紤]到百麗同店銷售明顯倒退，預估2017財年以後的鞋類毛利率將維於64%，或有潛在下跌。

1月25日消息，記者從金融服務機構瑞銀（UBS）了解到，瑞銀（UBS）繼續維持百麗(01880.HK)沽售評級，目標價由6元下調至4元，同時又下調鞋類收入增長預期，并將2016至2018年之每股盈利預期下調了2%、12%及25%。

瑞銀（UBS）指出，百麗2015年第三財季的鞋類同店銷售按年跌10.4%，較第二財季倒退幅度7.7%反映銷量收縮情況進一步加劇，相信2015年上半財年的下行趨勢將會在未來幾年延續，預期在現時貨價水平，其鞋類銷量在未來三年將每年跌10%�？紤]到百麗同店銷售明顯倒退，預估2017財年以後的鞋類毛利率將維於64%，或有潛在下跌。

而據百麗國際2014～2015年財報顯示，截至2015年2月31日，自主品牌鞋類業務收入為20577.9百萬元人民幣，同比僅上漲1.5%。2015年前三季度，百麗國際共計關閉418間鞋類店鋪，同時增加運動、服飾類店鋪367間以保持整體業務數據上漲。

對此，百麗集團CEO盛百椒曾公開表示，在互聯網日益改變人們生活方式和行為模式的大環境下，時尚鞋服零售商目前面臨的經營困境是行業的共性問題。百麗集團的零售業務特別是鞋類業務，主要通過百貨渠道運營，目前普遍面臨客流不足、消費意愿偏低的壓力，短期內難以見到有效改善。

億邦動力網了解到，百麗集團是較早大力度介入互聯網的國內零售品牌。2011年7月份投資2億美元成立優購網，優購網曾經一度被認為是垂直B2C典范。而在2013年前后，優購網CMO徐雷和高級副總裁謝云立相繼離職，2013年7月份再傳COO張小軍離職，高管相繼離職被業內認為是優購網并未達到百麗電商預期的標志。此后優購網并沒有對外公布主站年度銷售額，只是在2014年透露了其包含第三方平臺的年度總收訂額達到20億元。

日前，當當網被曝出將在2016年投入2億元重整服裝市場，百麗旗下30多個品牌自2015年1月份撤出當當網后又重新入駐當當網。雖然百麗也在積極應對電商渠道帶來的沖擊，且努力改變主業衰減的局面，但仍然改變不了眾多投行對其持悲觀預期。億邦動力網了解到，不只是瑞信（UBS）下調了百麗集團目標價格，國泰君安國際(香港)認為百麗目前鞋類業務仍然疲軟，短期內看不到催化劑，預計2016至2018財年整體毛利率將下滑。

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