2017年或許是安德瑪最想忘掉的一年。

首先，2017 年第一季度財報，安德瑪（Under Armour，簡稱UA）連續26個季度增幅超過20%的紀錄作古。此后UA經歷了一系列調低預期、人事變動、裁員、業務整改……但是這些舉措似乎不足以扭轉公司的頹勢。

美國時間10月31日，UA發布了2017財年第三季度財報，UA出現了自從2005年上市以來的首次單季度營收下降，從7月1日到9月30日，UA第三季度營收相比去年同期下降5%，收入14億美元；毛利率下降160個基點到45.9%；利潤下降58%到5420萬美元。低于FactSet此前提供的分析師預測里的營收14.8億美元，利潤8400萬美元。

UA在周二的股價下跌了24%到12.52美元，全年股價已經下跌了57%。

▲ CEO凱文·普蘭克表示公司將調低全年收入預期

UA的創始人和CEO凱文·普蘭克（Kevin Plank）表示：“盡管我們的國際業務在持續發展，支持我們成長為國際品牌的決心，但是在北美市場上的運營挑戰和下降的市場需求造成了第三季度營收低于預期，基于我們最大的市場上面臨的問題，我們慎重地決定降低我們2017年的銷售和利潤預期�！�

這已經不是UA在2017年第一次調低全年預期了，第二季度財報中，公司已經調低全年營收預期增速至9-11%，低于此前11-12%的預期（延展閱讀：裁員2%，股價一年下跌50%，UA一直在講的轉型卡在了哪里？）。

普蘭克承認公司在過去的成就上變得有些“自大”，他總結公司的問題主要來自北美市場，以及快速增長觸發的其他并發癥。

其實，困擾UA的，大多是老問題。

首先，北美市場的疲軟給了UA和耐克這些以北美為大本營的運動品牌不小的壓力。第三季度，UA的北美業務下降12%。CFO大衛·博格曼（David Bergman）表示在北美，公司全年的降幅將達到高個位數。

而國際市場上，UA的業務增長35%，EMEA（歐洲、中東、非洲）增長22%，，亞太地區增長53%，，拉美地區增長33%。

受到北美零售行業不景氣的影響，UA的整售業務下降13%，收入8.8億美元，DTC（Direct-To-Customer，直營）業務增長15%，收入5.68億美元。

其次，UA收入中最大的板塊，服裝業務收入下降8%到9.39億美元。與耐克和阿迪達斯不同，UA主要的收入來自自己的服裝產品線，運動鞋類的收入次之。UA的女子訓練、戶外和兒童服裝下降明顯。

運動鞋構成了耐克收入的65%，但是只占UA總收入的20%。第三季度，UA鞋類收入上漲2%，為2.85億美元，其中跑步和戶外運動鞋增長，籃球鞋和兒童下降。

▲ UA即將上架的Curry 4

籃球鞋，受到明星代言人庫里優異賽場成績的加持，是過去一段時間UA業務增長的重要驅動力。但是，目前UA的籃球業務和公司整體發展一樣，陷入了尷尬的遲緩期。

據彭博社此前報道，UA最新款的籃球鞋Curry 4成人版，原定于上周五（美國時間10月27日）開始在零售店內銷售。但是Foot Locker 、Dick’s Sporting Goods和 Hibbett Sports 等幾大零售商目前只允許消費者訂貨，發貨期為11月18日。

新一季度的財報中，UA的庫存上升22%達到了12億美元�！斑\動服裝方面，非核心品牌已經開始式微了，但是市場上的供應還是遠遠大于需求的，”研究機構NPD的專家馬特·鮑威爾（Matt Powell）在接受財經媒體《財富》的采訪時表示，“過多的供給以及品牌的促銷會傷害銷售和利潤。”

兒童服裝和鞋類的銷量下降是UA面臨的一個新問題。畢竟在今年的前兩個季度，UA還將兒童產品作為一個重要的銷售增長點來展示。  

調查機構Piper Jaffray此前的一項調查結果顯示，高收入家庭的男孩普遍將UA列為自己不再穿著的頭號運動品牌。Wells Fargo今年早些時候也有研究顯示，UA的受歡迎程度在運動品牌中排名非常靠后，只有27%的參與者將UA看做傾向購買的品牌，而庫里系列的支持率更低，只有19%。

面對老問題和新麻煩，UA已經開始了轉變。

今年6月，UA宣布了新的總裁和首席運營官的任命；

8月宣布了裁員和結構調整，從15000名員工中裁掉其中2%，其中一半裁員來自美國巴爾的摩總部；

10月，公司的聯合創始人基普·�？怂梗↘ip Fulks）最近開始“休假”；

最近幾年，UA的產品擴展到了很多核心運動之外的體育運動，包括垂釣、網球和戶外裝備。不久前，UA表示將重新考慮裁撤這些產品，現在的財報結果可能會加速這個決定。

財報公布后，UA的高層表示UA在進行內部的調整，未來將在零售端更傾向于DTC的渠道。在本月早些時候，UA發布了一項名為ArmourBox訂購服務，每個月為按照購買者的意愿為他們提供UA的裝備，作為一種直接與消費者建立聯系的新操作；

此外，公司將停止生產可穿戴健身追蹤裝置，更加關注健康軟件的開發和推廣；

據華爾街日報報道，UA的體育時尚總監本·普魯斯（Ben Pruess）已經離開了公司，他曾經參與過UA的高端產品線Under Armour Sportswear（簡稱UAS，現已改名為Under Armour Sportstyle）。

UA的發言人表示UAS產品接下來將于其他產品類型融合，包括跑步、女子裝備和籃球，不再作為一個單獨的產品板塊。創意總監蒂姆·柯本斯（Tim Coppens）即將發布的2018年春夏系列的UAS，會與明星包括說唱歌手A$AP Rocky在內的明星合作。

在10月31日的電話會議上，CEO普蘭克表示2017年“是對公司業務和品牌的一次重置。”UA能否經歷2017年浴火重生，還不得而知。但是，對于已經進入第四季度的UA來說，真的是凜冬將至。