國家隊重金增持雅戈爾至1.79億股，背后原因不簡單！

分享到： | | | | 2017-6-8 16:47

國家隊增持雅戈爾，意在紅股還是其看好未來業績的高增長性？雅戈爾重塑自我能夠令服裝板塊再度實現輝煌嗎？雅戈爾如何通過自身的核心競爭力，確保未來男裝業務實現快速回升？

6月7日晚間，雅戈爾集團股份有限公司（以下簡稱“雅戈爾”）發布公告稱，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“證金公司”）于6月5日通過上海證券交易所集中競價交易系統，買入雅戈爾無限售流通股68萬股；截至2017年6月6日收盤，證金公司持有該公司無限售流通股1.79億股，占公司總股本的5.01%。

對于增持原因，證金公司表示，由于紅股到賬時間晚于市場除權除息變動時間，導致證金公司增持雅戈爾的股份進而引致了本次權益變動。同時，證金公司無在未來12個月內繼續增減持其在雅戈爾擁有權益的股份的具體計劃。

紅股，即股份公司在利潤分配時以股票股利的形式，給股東“送股”，增加股份公司和持權股東股份數的擴股行為。在上市公司分紅時，中國股民普遍更喜愛送紅股的公司。

不過在業內人士看來，此次增持與5月27日證監會發布《上市公司股東、董監高減持股份若干規定》有著一定的關聯，也將推動股東和管理層著眼長期發展，利好看得遠、做得長，業績加快高增長。

東方證券分析師施紅梅介紹，控股股東、金融與產業資本的增持從側面反映了對雅戈爾價值的認可，財報顯示，2016年3-4月控股股東合計增持4048萬股，考慮現金分紅均價14.02元/股；姚建華和朱崇惲夫婦及一致行動人在3月舉牌；雅戈爾2016年4月定增已經解禁，考慮現金分紅成本為14.28元/股（目前仍倒掛），這些都體現了大股東對公司未來繼續做大做強的信心以及產業資本對公司價值的認可。目前雅戈爾較低的估值水平與每年4%左右的股息率有望提升公司股價吸引力，服裝業務的產業升級創新、地產業務轉型養老、投資業務“戰略+財務”并舉的策略等都將為公司中期股價提供空間。

《中國服飾》雜志公眾號記者注意到，受困于主營業務衰退的雅戈爾，一直在嘗試從利潤空間逐漸被壓縮的服裝業務擴展，轉而尋求收益更高的業務板塊，并逐步將重心放在發展房地產、金融等投資業務上，《中國服飾》雜志公眾號記者查閱財報顯示，2016年度，雅戈爾實現營業收入148.95億元，與上年同期相比增長2.53%，實現利潤總額45.56億元，與上年同期相比下降15.05%，歸屬于上市公司股東的凈利潤36.73億元，與上年同期相比下降15.97%，加權平均凈資產收益率16.63%，較上年同期減少7.33%，主要是由于投資業務實現的收益有所減少。

2017年一季度，雅戈爾實現營業收入33.94億元，與去年同期相比下降38.93%，歸屬于母公司股東的凈利潤12.62億元，與去年同期相比下降48.45%，其中，品牌服裝實現營業收入11.92億元，較上年同期增長14.43%；與代工及其他業務合計實現凈利潤2.19億元，較上年同期增長5.17%。

截至報告期末，雅戈爾擁有全品牌會員302.68萬人，較年初增加16.85萬人。

截至報告期末，雅戈爾銷售網點的數量為2,454家，營業面積38.03萬平方米，其中：自營網點571家，營業面積16.45萬平方米，銷售收入占比為38.18%；商場網點1,449家，營業面積15.92萬平方米，收入占比為45.50%；購物中心網點106家，營業面積2.19萬平方米，銷售收入占比為5.44%；特許網點328家，營業面積3.47萬平方米，與團購業務合計銷售占比為5.35%；

報告期內，雅戈爾電商業務完成營業收入2821.81萬元。

市場人士也認為，投資板塊是對雅戈爾現有業務的有效補充。公司的服裝板塊相對穩定，并且重大資本支出項目較少，因此具有強大的現金流產生能力。而公司的地產板塊已經逐步由粗獷式發展向精耕式發展轉型，在土地儲備上面會變得更加謹慎，從而加強地產板塊的現金回流速度。公司的投資板塊可以憑借公司服裝和地產業務的現金流優勢，依托公司的產業資源優勢，為雅戈爾開拓新的業績增長點。

截止《中國服飾》雜志公眾號記者今天午間（6月8日）發稿前，雅戈爾高開4.66%，每股報10.43元，漲幅一度超過7.29%。

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