“任何轉型一定會有代價，因為轉型需要著眼于長遠利益，不能糾結于眼前利益、短期利益。”百麗CEO盛百椒談到，“在相當一段時間內，我會繼續履行CEO職責，希望起到承上啟下的作用。”

7月27日，百麗撤回香港聯交所上市地位，成功私有化。這是香港聯交所迄今為止交易額最大的一個私有化項目，加上百麗的業界地位，引發了外界的強烈關注。

私有化=破產？未必

隨著一代鞋王百麗的私有化，一些媒體把其描述成破產倒閉，其實未必。倒閉破產的企業有兩類，第一類是長期虧損資不抵債，第二類是現金流枯竭。而據盛百椒介紹，百麗上市十年，累計純利超過400億港幣，累計派發股息200億港幣。即便在經營困難的2015和2016年，每年平均純利仍有將近40億元人民幣（扣除一次性商譽撥備）。

其中鞋類業務純利仍比目前中國正裝鞋全部10家上市公司（包括港股和Ａ股）的利潤總和都要高。“我們既沒虧損，而且還擁有強大的現金流創造能力，足夠滿足公司的發展需要。應該說，公司的財務狀況仍然健康，市場地位和組織能力也還保持在行業領先水平。”盛百椒表示。

危機從何而來

百麗把目前所遇到的危機歸結于市場形勢發生了根本性的變化，消費者行為發生了根本變化，而其沒能順應形勢、及時改變。

在盛百椒看來，百麗過去行之有效的經營邏輯，順應了中國市場特定發展階段的要求，歷史上取得了很大成功。但同時也積淀了眾多“負產品”，比如品牌建設的滯后、產品的同質化，比如對于消費者的了解不足、自主營銷能力缺乏，又比如產品的品質相對不足、研發上新的速度逐漸落后，等等。

過去幾年中，中國零售渠道環境發生了巨大變化，對于以百貨為主渠道的鞋類業務模式造成很大沖擊。與此同時，消費者對于性價比、便利性、個性化的訴求迅速提升，面對這些結構性、趨勢性的變化，百麗未能很好地適應，沒能有效地滿足該等需求。

改變、轉型，正是私有化的最終目的

“如果不求新、不變革，繼續按照老路走下去，暫時我們還會有利潤，但是長久下去一定是逐步衰敗，最終無法在市場上生存。改變、轉型，正是公司私有化的最終目的。”任何轉型一定會有代價，因為轉型需要著眼于長遠利益，不能糾結于眼前利益、短期利益。

私有化之前，作為香港上市公司、藍籌股，每半年要向股東交答卷，百麗不得不糾結于當期業績和短期利益。而今，百麗可以不再糾結于短期的業績回報，更好地整合資源，集中精力于公司最亟待解決的轉型問題，致力企業的長期持續發展。

同時，盛百椒也表示，百麗此次轉型不是局部性的對于原先運營模式的優化，更是面向今天及未來市場全新變化的全局性改造。百麗的轉型不單需要一個良好的資本市場環境，同時也需要注入全新的資源。高瓴資本和鼎暉投資，在消費零售和互聯網科技領域具備豐富的投資經驗和營運能力，和兩家機構的深度合作將有助于公司推行以科技創新為引領的轉型，從而重獲長期的市場競爭力。

轉型需要外部資源，更加需要現有的百麗管理團隊和百麗11萬名員工。“高瓴資本與鼎暉投資的加入，是建立在對我們現有團隊高度信任的基礎上，建立在對于百麗人25年創造的基業的充分認可基礎上。”無論是智能制造還是智慧零售，沒有在制造與零售領域的十年如一日的深耕細作，都只是理論與空談。

盛百椒提到，新伙伴們將為百麗引入新的思維方式、新的工具，與之一起建立新的經營邏輯，一起實現以客戶為中心、以科技為驅動、以數字化為主線的轉型，實現百麗人新時代轉型、創新的新夢想。

此外，盛百椒還對此前外界所揣測的創始人鄧耀套現離場予以否定。

附內部信原文：

各位同事：

大家好！

公司于7月27日撤回香港聯交所上市地位，成功私有化。這是香港聯交所迄今為止交易額最大的一個私有化項目，加上百麗的業界地位，引發了外界的強烈關注。其中一些媒體把公司私有化描述成破產倒閉，這完全是誤解。倒閉破產的企業有兩類，第一類是長期虧損資不抵債，第二類是現金流枯竭。公司上市十年，累計純利超過400億港幣，累計派發股息200億港幣。即便在經營困難的15、16年，每年平均純利仍有將近40億元人民幣（扣除一次性商譽撥備），其中鞋類業務純利仍比目前中國正裝鞋全部10家上市公司（包括港股和Ａ股）的利潤總和都要高。我們既沒虧損，而且還擁有強大的現金流創造能力，足夠滿足公司的發展需要。應該說，公司的財務狀況仍然健康，市場地位和組織能力也還保持在行業領先水平。

但是，公司真的處于危機中。危機從何而來？是因為市場形勢發生了根本變化，消費者行為發生了根本變化，而我們沒能順應形勢、及時改變。

我們過去行之有效的經營邏輯，順應了中國市場特定發展階段的要求，歷史上取得了很大成功。但同時也積淀了眾多“負產品”，比如品牌建設的滯后、產品的同質化，比如對于消費者的了解不足、自主營銷能力缺乏，又比如產品的品質相對不足、研發上新的速度逐漸落后，等等。過去幾年中，中國零售渠道環境發生了巨大變化，對于以百貨為主渠道的鞋類業務模式造成很大沖擊。與此同時，消費者對于性價比、便利性、個性化的訴求迅速提升，面對這些結構性、趨勢性的變化，我們未能很好地適應，沒能有效地滿足該等需求。

如果不求新、不變革，繼續按照老路走下去，暫時我們還會有利潤，但是長久下去一定是逐步衰敗，最終無法在市場上生存。改變、轉型，正是公司私有化的最終目的。

任何轉型一定會有代價，因為轉型需要著眼于長遠利益，不能糾結于眼前利益、短期利益。之前作為香港上市公司、藍籌股，每半年要向股東交答卷，我不得不糾結于當期業績和短期利益。私有化后，公司可以不再糾結于短期的業績回報，可以更好地整合資源，集中精力于公司最亟待解決的轉型問題，致力企業的長期持續發展。

同時，公司此次轉型不是局部性的對于原先運營模式的優化，更是面向今天及未來市場全新變化的全局性改造。公司的轉型不單需要一個良好的資本市場環境，同時也需要注入全新的資源。高瓴資本和鼎暉投資，在消費零售和互聯網科技領域具備豐富的投資經驗和營運能力，和兩家機構的深度合作將有助于公司推行以科技創新為引領的轉型，從而重獲長期的市場競爭力。

轉型需要外部資源，更加需要現有的百麗管理團隊、百麗11萬名員工。高瓴資本與鼎暉投資的加入，是建立在對我們現有團隊高度信任的基礎上，建立在對于百麗人25 年創造的基業的充分認可基礎上。無論是智能制造還是智慧零售，沒有在制造與零售領域的十年如一日的深耕細作，都只是理論與空談。新伙伴們將為百麗引入新的思維方式、新的工具，與我們一起建立新的經營邏輯，一起實現以客戶為中心、以科技為驅動、以數字化為主線的轉型，實現百麗人新時代轉型、創新的新夢想。

我們的創始人鄧先生這一次接受和支持私有化建議，絕不是外界所揣測的套現離場，他是站在全局角度為公司今后長期、持續、健康發展提供空間，再一次體現了他對百麗的深厚感情和歷史責任感。在相當一段時間內，我會繼續履行CEO職責，希望起到承上啟下的作用。之后，只要我的身體健康狀況允許，只要公司還需要我，我仍將和你們一起。

最后，我想說的是，公司面臨危機，卻又充滿希望。只要全體同仁齊心協力，聚焦客戶，重振奮斗精神，公司就有機會將傳統的零售模式與數字經濟充分融合，在網絡時代重新創造輝煌。

                                                                盛百椒

2017年8月15日