歷時數月，安踏等財團對收購始祖鳥母公司Amer Sports終于塵埃落定。  

據安踏于今日最新公告表示，安踏體育、方源資本、瑜伽品牌Lululemon的創始人Chip Wilson持有的投資公司Anamered Investments及騰訊組成的投資者財團將通過新成立的Mascot Bidco Oy公司，自愿性建議公開現金要約收購芬蘭運動服飾集團Amer Sports的全部以發行股份，不包括Amer Sports及其附屬公司持有的股份。  

該交易按每股40歐元的價格，總交易額約46億歐元，約合人民幣360億元。Amer Sports體育董事會已決定一致建議股東接受要約收購。該收購的要約期預計將于2018年12月20日前后開始，持續約十周，預計最遲將于2019年第二季度完成。  

此次交易中安踏將間接持有Amer Sports 57.95％的股份，方源資本將占21.4％的股份，Anamered Investments持股 20.65％，騰訊通過對方源資本的投資，在新公司中占股比例為5.6%。

此外，安踏強調收購事項完成后， Amer Sports將繼續保持獨立運營，并預計在要約收購完成后，Amer Sports公司在赫爾辛基的總部仍將保留。  

亞瑪芬體育成立于1950年，1974年其在體育產業開始收購，當年買下了冰球球棍和保護裝備生產商Koho-Tuote，從此亞瑪芬在體育界擴張的腳步便一直沒有停止，1977年在公司在納斯達克北歐市場上市，2004年公司正式更名為Amer Sports。   

據Amer Sports財報顯示，截止9月30日的前三季度，其收入為18.04億歐元，去年同期則為17.88億歐元。以當地貨幣計算，收入增長了9％，有機增長率為3％。稅前利潤為9910萬歐元，毛利率為46.1%。  

該體育用品公司龐大的品牌矩陣幾乎囊括了大部分知名戶外及專業運動品牌。例如有戶外品牌“愛馬仕”之稱的高端戶外運動裝備品牌始祖鳥，網球拍Wilson和主營登山鞋及滑雪產品裝備業務的Salomon，棒球棒Louisville Slugger和滑雪設備Atomic，以及主營運動腕表和潛水相關的產品配件的Sunnto等超過10個品牌， 而這些品牌的超高專業度使其擁有一大批非常忠實的消費者。  

目前，Amer Sports擁有3個事業部，分別是戶外產品事業部、球類事業部以及健身產品事業部。從近年來的銷售收入占比來看，戶外事業部大約占60%，球類事業部占25%，健身產品事業部占13%，從利潤貢獻來看，戶外產品事業部是現金奶牛，大約占了近80%。 

此次收購的落地昭示了安踏加速全球化與高端化的野心，是其“單聚焦、多品牌、全渠道”戰略的體現。

有分析人士認為，從資金方面看，安踏需要承擔約26.68億歐元（約208.7億人民幣）的金額，這對于集團財務將是一個巨大挑戰。根據彭博匯總的數據顯示，截至6月底，安踏體育擁有15億美元現金和等價物，此前安踏體育曾買下了FILA品牌的大中華區經營權。    

而根據彭博社此前消息，安踏主導的收購團將以42.15億歐元的貸款方式完成收購。該收購融資預計包括一個在亞洲進行聯合融資的22億歐元的五年期融資，以及來自歐洲的17億歐元七年期B類定期貸款。 

安踏正加速發力運動鞋服市場

不過，與風險相對的是巨大的市場機會。 一方面，隨著消費者可支配收入的增加以及對健身的日益關注近年來全球運動領域鞋服市場近年來一直保持上升態勢。根據市場研究機構歐睿國際的數據顯示，2017年全球運動鞋服市場增長8%至3000億美元。其中，中國運動鞋服市場每年以兩位數的速度增長，至2020年有望突破400億美元。因此，不少資本及大型體育用品集團正在抓住這一機會，加速發力運動鞋服市場。  

另一方面，在北京奧運會后，安踏體育意識到中國體育運動行業將出現新的拐點，過于單一的品牌結構或將被市場迅速淘汰，因此市值高達900多億港元的安踏體育一直在努力拓展海外業務，尋求收購知名的全球品牌，集團執行董事兼總裁鄭捷在今年8月表示，公司在尋找商業合作伙伴，最快明年進入歐洲市場，收購的主要對象是專業運動品牌。  

此前，安踏收購了韓國的Kolon Sport、意大利的FILA和日本的Descente等知名運動品牌。

據時尚頭條網數據，安踏今年第三季度核心品牌零售額錄得雙位數的增長，包括FILA在內的其他品牌零售額則同比錄得90%至95%的增幅。其中FILA在2018年上半財年的門店數量為1248家，月流水突破60萬元，已成為集團業績最大的增長引擎，集團預計年底該品牌的門店數量將增至1400至1500家。

而在上半年，安踏集團收入突破100億。今年雙11安踏在運動戶外品牌中排名第三，銷售額達到創高新的11.3億元，用時6.5小時超越了2017年全年的銷售記錄。過去的3年里，安踏品牌雙11中銷售額分別為1.7億、4億和6.7億元。

對安踏來說，借助Amer Sports在海外的知名度，安踏將真正打開海外市場，并成為在體量，市場，渠道等方面僅次于Nike和adidas之后的全球第三大運動用品集團。  

但有觀點認為，安踏此次收購不僅是其全球化戰略的一部分，從安踏收購FILA的成功經驗來看，收購Amer Sports有望盡快提升其在中國市場的潛力。Amer Sports旗下品牌不僅可以彌補安踏在專業及戶外運動市場方面的不足，還滿足了安踏在中高檔價位市場的空白，以尋求細分市場的增長機會。  

除此之外，此前中國在申辦冬奧會的報告中向國際奧委會提出了帶動“三億人上冰雪”的目標。同時，在體育產業十三五規劃中也明確提出將冰雪運動作為發展重點，大力支持冰雪場館建設，在2020年時冰雪產業規模達到6000億元。在國家的大力扶持下，預計冬季運動產業將在2022年北京冬季奧運會之前實現高速增長，而滑雪等戶外運動裝備預計將成為新的增長點。  

因此，在強勁的市場增長趨勢和政策利好的大環境下，中國的戶外運動市場還有很大的挖掘潛力及增長空間，安踏此舉或意欲打開這一市場，并借助Amer Sports的成熟經驗與專利技術幫助其自有品牌技術發展，成為真正引領行業發展的品牌。而對于目前在包括中國的亞太區季度銷售收入僅有1億歐元的Amer Sports來說，也可以借助安踏在中國成熟的銷售、營銷渠道和供應鏈以尋求在中國更多的增長機會。

消息發布后，安踏體育收盤價為每股36.7港元，較昨日下跌1.89%，市值錄得974.62億港元，Amer Sports股價則上漲8.41%至38.16歐元每股，市值為47.3億歐元。