就在美特斯邦威（以下簡稱“美邦服飾”）剛剛宣布去年公司業績扭虧為盈不久后，美邦服飾再次發布一季度業績下滑和上半年預虧的公告。此前依靠出售子公司所獲利潤解燃眉之急的美邦服飾，仍無法從根本上解決經營難題，在經過關店、換帥、轉型等調整后的美邦未來又該何去何從，成了擺在現任董事長面前的一個巨大難題。

　　業績低迷

　　短暫的業績回暖并沒有讓美邦服飾迎來真正的春天。4月26日，美邦服飾發布一季度財報顯示，公司一季度實現營業收入16.74億元，同比下降12.89%；凈利潤2893.50萬元，較上年同期下降43.68%。同時美邦服飾預計今年上半年凈利潤或將虧損，虧損面積擴大至6000萬元-0萬元。

　　在去年年底不走尋常路的美邦服飾拋出了一顆重磅炸彈，公司創始人周成建辭任公司董事長職位回到集團任職，將業績明顯大幅下滑的美邦大旗交棒給1986年出生的女兒胡佳佳。在胡佳佳上任后不久，美邦業績較去年已經扭虧為盈，但對扭虧為盈起到關鍵作用的是去年第四季度進行的一次資產轉讓。去年四季度，美邦服飾以9.83億元將子公司上海美特斯邦威企業發展有限公司100%股權售出。此次剝離資產躲不開為公司撐業績的嫌疑。據2016年財報顯示，美邦服飾獲得了5個多億元的投資收益，根據財報顯示，這筆收益主要來自于處置子公司。

　　4月27日，深交所對美邦服飾2016年年報發出問詢函，就以上相關問題進行詢問，并要求美邦服飾對公司主營業務的持續盈利能力進行合理分析。同時，深交所還對美邦服飾公司直營店和加盟店的數量和占比情況、公司線上銷售的主要渠道和業務模式等重要問題進行了問詢。此外，2016年，美邦服飾經營活動產生的現金流量凈額為3.28億元，同比上升277.11%，且相比2016年凈利潤及凈利潤增長幅度均存在較大差異，深交所要求美邦服飾詳細說明經營活動產生的現金流量凈額同比大幅上升的原因及合理性作出解釋。

　　就相關問題，記者聯系美邦服飾，截至發稿對方未對采訪函件進行回復。

　　試錯過度

　　近年來美邦服飾的“打法”可謂十分混亂。2014年美邦服飾全國關店數量達到了800家，2015年又遭遇營業收入下滑的險境，2016年靠出售子公司扭虧為盈。作為一個有20年服裝經驗的品牌，美特斯邦威是一家積極探索轉型的傳統服裝企業。美邦服飾積極的態度和迅速的執行力值得我們關注，但縱觀美邦服飾目前的業績，轉型和O2O布等布局可能是試錯過度。

　　作為美邦服飾的主營業務，加盟商和直營店一直應該是美邦經營的重點，但由于美邦服飾多品牌策略、邦購網以及“有范”App的試錯，導致美邦服飾2013-2015年間關閉了近千家店鋪。廣州藍奧零售咨詢首席顧問、服裝營銷專家閔光亞在接受北京商報記者采訪時表示，多品牌策略拖累了美邦的業績。“2008年，美邦斥重金打造定位更高的品牌ME&CITY，期望拓展新消費群。此后幾年中，ME&CITY開出了面積上千平方米的獨立旗艦店。但是由于品牌定位過于模糊，開店太過激進，很快讓這個新品牌陷入了困境。2012年美邦關閉了位于上海淮海路的2000平方米店面，2014年ME&CITY撤離了北京王府井。”

　　為了拓展新消費群體美邦服飾又開始做垂直服裝電商平臺邦購網。由于邦購網的折扣比實體店低很多，導致美邦服飾與主要業務板塊中的加盟商矛盾進一步激化，而現今的邦購網已經淪為低價的購物網站。

　　美邦服飾推廣的時尚電商平臺“有范”App在高營銷投入下似乎也未見成效。2014年美邦以5000萬元冠名首季《奇葩說》，兩季《奇葩說》過10億的點擊量卻并沒有給“有范”App帶來預想的推廣結果。根據財報信息顯示，2016年上半年美邦服飾僅在信息技術的研發投入就高達7034萬元，然而從目前的業績來看，這方面的高投入并未改變美邦服飾目前的困境。

　　優他國際時尚品牌投資公司總裁楊大筠表示，目前大部分本土上市服飾企業主業均面臨困境，企業普遍采取資本化運作的方式，試圖實現向互聯網的轉型。美邦推“有范”App的目的之一是提出互聯網概念，以吸引更多投資。

　　前路莫測

　　目前，美邦服飾已經到了生死攸關的階段。近年來，美邦服飾無論是在布局互聯網還是實體店方面，基本都沒有找到起死回生的辦法。面對快速發展的市場和森馬等服裝品牌的激烈競爭，美邦服飾未來的發展十分令人擔憂。

　　近年來，兒童服飾業務有效拉動了森馬業績增長，2016年兒童服飾板塊在森馬的全年營業收入中占比達到46.88%，較2015年的41.81%又有所增長，兒童服飾板塊毛利率則同比增長1.78%達到42.87%。

　　閔光亞告訴記者，美邦服飾在業績持續低迷的情況下，大舉店鋪改革實行“一城一文化，一店一故事”策略。在沒有深層次挖掘城市文化的情況下，導致一店一故事流于形式，沒有成效，勞民傷財。在布局互聯網及電商方面，無論是邦購網、“有范”App還是奇葩說，都沒有進行深入的挖掘，更沒有特色。導致美邦服飾向互聯網轉型的過程中，輕視了商品研發，本末倒置。

　　未來美邦服飾應該回歸零售業本質，潛心研究顧客和產品，以顧客為中心。研發出更好的產品去滿足顧客需求，才是美邦服飾真正的發展方向，也是唯一出路，沒有這種“顧客中心化”的意識和戰略實施的服裝企業，必將被市場淘汰